Libra被质疑破坏金融安全?穆长春:全球性稳定币放大公共风险

财联社 · 12/2/2020, 11:39:23 AM分享

财联社讯,Libra即将问世,却遭遇了欧洲央行行长拉加德的质疑,称稳定币如果被广泛采用,可能会“破坏金融安全”。而稳定币扩展到全球范围,将放大对公共政策的挑战和风险,也早就引发了来自中国央行数字货币研究所所长穆长春的担忧。

Facebook于2019年6月首次宣布了“Libra”计划。有媒体援引多名知情人士报道称,由Facebook主导的Libra稳定币最快于明年一月发行,初期只发行锚定美元的稳定币。出于对Libra可能会搅动整个国际货币体系,尤其是将冲击其主打的发展中国家市场货币体系的担忧,业界给予了高度的关注。

穆长春认为,全球性稳定币对公共政策和监管形成了诸多风险,比如法律确定性、治理、反洗钱、反恐融资、反大规模杀伤武器监管、支付系统安全、市场稳健、个人隐私与信息保护、消费者与投资者保护、缴税合规等挑战。

“全球性稳定币的应用会削弱金融市场的公平竞争。”穆长春在此前的公开演讲中表示,全球稳定币的生态系统存在信用、期限和流动性错配及操作风险,可加剧国内货币金融部门的脆弱性、加剧危机的跨境传导。而如果全球性稳定币用于支付,一旦出现系统中断,会导致金融市场波动并影响实体经济活动。

不仅如此,货币政策体系或也将受到影响。穆长春认为,如果全球性稳定币和本币自由转换,稳定币利率将影响本国内存贷款利率的确定,进一步削弱货币政策传导的有效性。

“如果持有人在类存款账户中长期存放稳定币,银行端个人零售存款规模减少,银行对批发性融资的依赖性增强。”穆长春解释道,相比个人零售存款,批发性融资对利率更加敏感,银行存款来源稳定性下降,引发银行惜贷,长期贷款更受影响,加剧融资难和融资贵,放大货币政策传导的问题。

而如果稳定币作为价值尺度进入信贷市场,代替本币进行借贷,穆长春认为,将实现稳定币的货币创造,那么利率将以稳定币进行标价,国内货币政策对借贷双方的调控能力下降,则货币政策传导效果将进一步被削弱。

穆长春表示,如果稳定币作为国际资产储备,全球性稳定币的使用将提升全球对稳定币篮子货币资产的需求,引起非篮子货币国家资本外流,抬高这些国家的市场利率,而压低篮子货币国家利率水平,造成优质资产荒,影响各国公开市场操作。

此外,穆长春还认为,Libra很有可能获得超主权的影响力,影响国际货币体系,侵蚀主权货币的地位。Libra如果不被监管,也很有可能导致地下经济通道完全打开,成为非法交易的工具。

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